Dierickx Leys Fund III Equities DBI Klasse R Kapitalisatie Een compartiment van de zelfbeheerde Belgische bevek Dierickx Leys Fund III (ICBE) - Publicitaire communicatie

Juli 2024

Kering van de beursgetijden?
Wie hoopte op een rustige beurszomer was er in juli aan voor de moeite. Vooreerst kregen we een resem geopolitieke stroomstoten toegedeeld. Zo ontsnapte Amerikaans presidentskandidaat Trump nipt aan een Kennediaanse ondergang, waar hij evenwel ontegensprekelijk krachtige campagnefoto’s aan over hield. Dat hierdoor de voorsprong van “The Donald” in de peilingen alweer verder opliep, was allesbehalve een zege voor politiek tegenhanger Biden, die uiteindelijk dan toch bezweek onder de druk van zijn partijgenoten (en geldschieters) om de race te verlaten en de fakkel door te geven aan vicepresident Kamala Harris.

Wie dan ook als ultieme overwinnaar uit de bus zal komen, in het protectionistische beleid ten opzichte van China zal het land ongetwijfeld blijven volharden. Uit een nieuwsbericht bleek immers dat de Biden-administratie de handelsrestricties voor de halfgeleiderindustrie verder zou gaan uitbreiden. Een bericht waarop de chipaandelen aanvankelijk stevig onderuit gingen, maar nadien terug wat herstelden toen duidelijk werd dat sommige landen zoals Nederland en Japan een uitzondering op de regel zouden krijgen.

Verder liepen ook de spanningen andermaal op in het Midden-Oosten nadat Hamas-leider Ismail Haniyeh werd uitgeschakeld tijdens een bezoek aan de Iraanse hoofdstad Teheran en kort nadien Israël bevestigde Mohammed Deif, het militaire kopstuk van Hamas, tijdens een luchtaanval in Gaza te hebben geëlimineerd. De vrees voor een totale escalatie van het conflict in de regio werd zo nog maar eens sterk aangewakkerd.

Op de olieprijs bleek er evenwel weinig impact te zijn. De markten lijken zich zo meer zorgen te maken rond een globale economische vertraging en bijgevolg een lagere vraag naar olie. De inkoopmanagersindexen wijzen immers hoe langer hoe meer op een verzwakking van de economische groei, terwijl ook de sterkte van de arbeidsmarkt lijkt af te nemen.

De vrees op een te lang aangehouden en recessie-inducerend streng monetair beleid vanwege de centrale banken neemt zo stilaan weer de overhand van de hoop op een zachte landing, waarbij de economie voldoende vertraagd zou worden om de inflatie terug te brengen naar het beoogde doel van 2% zonder hierdoor de economie in de afgrond te sleuren.

De vlucht naar veiligheid was dan ook goed te merken aan enerzijds een daling van de Amerikaanse tienjaarsrente met ongeveer 40 basispunten tot ongeveer 4% en anderzijds een stijging van de goudprijs naar nieuwe recordhoogtes. Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, stelde dan ook een mogelijke rentedaling in het vooruitzicht voor september, mits de economische cijfers dit toelaten, uiteraard.

Het beurssentiment op de aandelenmarkten keerde eveneens, wat zich uitte in een duidelijke rotatie weg van de AI-gedreven technologiewinnaars van de voorbije periode, en richting de meer defensieve sectoren zoals o.a. de nutsbedrijven, vastgoed, en gezondheidszorg. Het nieuwe resultatenseizoen is tevens goed op gang gekomen. De markten laten hierbij een duidelijke gevoeligheid zien tegenover teleurstellende resultaten, terwijl het weinig enthousiaste reacties laat zien op goed bedrijfsresultaten.

Het compartiment genoot van enkele grote stijgers in de afgelopen maand. De beste prestatie kwam van het aandeel Eurofins Scientific, met een stijging van ongeveer 17,8%. Daarnaast werden sterke stijgingen neergezet door de aandelen Newmont Corporation (+ 17,2%), Unitedhealth Group (+ 13,8%), Check Point Softw.Techn. (+ 11,2%), MSCI (+ 11%), Danaher (+ 10,9%), Ackermans Van Haaren (+ 9,8%), Assa Abloy Ab -B- (+ 9,2%), Accenture Plc Class A (+ 9%) en Union Pacific Corp (+ 8,6%).

Kijken we naar de lijst van de minste prestaties, dan zien we dat het resultaat van het compartiment eveneens werd getemperd door een flink aantal dalers in de afgelopen maand. De zwakste prestatie kwam van het aandeel ASML Holding, met een daling van ongeveer 11,8%. Daarnaast zagen we sterke dalingen van de aandelen Novo Nordisk (- 9,7%), LVMH (- 8,5%), Booking Holdings (- 7,5%), Aalberts (- 6,9%), Microsoft (- 6,4%) en Alphabet Inc Class C (- 5,6%). Verder werd de prestatie van het compartiment wat tegengehouden door de aandelen Moncler (- 3,5%), Fortinet (- 3,4%) en Amazon Com (- 3,3%).

Het compartiment haalde een niet-geannualiseerde return van + 0,80%.