Zoetis Analist: Willem De Meulenaer

Algemene gegevens

  • Datum: 27/02/2018
  • Koers opmaak studie: 79.7 USD
  • Huidige koers: 87 USD
  • Marktkapitalisatie: 38,7 miljard
  • Sector: Farmacie
  • Markt: NYSE
  • ISIN: US98978V1035

Advies van de analist

  • US$ 60,00
  • US$ 95,00

Advies: Houden

Bron: Dierickx Leys

Indicatoren

Groei

Stabiliteit

Kwaliteit

Waardering

Activiteiten:

Zoetis is een farmabedrijf dat zich volledig toespitst op gezondheidszorg voor dieren. Het onderzoekt, ontwikkelt, produceert en commercialiseert medicijnen en vaccins voor dierenartsen, landbouwbedrijven en eigenaars van huisdieren. Het bedrijf splitste zich in juni 2013 af van Pfizer. 

Zoetis : Omzetverdeling

Bron: Zoetis

Conclusie

Zoetis heeft een degelijke trackrecord en is aanwezig in een interessante én zeer rendabele niche. De uitstekende resultaten en de goede vooruitzichten worden reeds gereflecteerd in de koers, zodat we onze "houden"-opinie handhaven. 

Nieuws

-

Resultaten

in mio2015201620172018 E
Omzet4765488853075720
Operationele winst75013921706
Nettowinst3398218641484
Boekwaarde2,153,023,64
Winst per aandeel0,681,661,763,04
Koers/winst70,532,340,926,2
Dividend per aandeel0,340,390,440,50
Dividendrendement0,72%0,73%0,61%0,63%
Bron : Bloomberg



Resultaten vierde kwartaal 2017 

  • Zoetis zag de omzet in het vierde kwartaal van 2017 met 14,3% toenemen tot $ 1,46 miljard. 
  • De winst daalde met 47,4% tot $ 81 miljoen. 

Positieve punten 

  • Zoetis boekte prima resultaten, die boven de verwachtingen uitkwamen. De omzetgroei versnelde verder zoals beloofd werd eind 2016. 
  • Het management stelde de verwachtingsvork voor de (recurrente) winst per aandeel voor 2018 in op $ 2.96 - $ 3.10, wat eveneens boven de analistenverwachtingen is. 

Negatieve punten 

  • Het nettoresultaat werd (eenmalig) negatief beïnvloed door de nieuwe belastingwetgeving in de VS. 

SWOT

Sterktes :

  • Gezondheidszorg voor dieren is in volle opmars, wat voor mooie groeicijfers en perspectieven zorgt. Veehouders hebben er alle belang bij dat hun dieren gezond zijn. Toenemende welvaart zorgt dat ook mensen met huisdieren bereid zijn om hogere uitgaven te doen om hun dieren gezond te houden.
  • Sector met goede marges en relatief beperkt aantal concurrenten.

Zwaktes :

  • Aanzienlijke schuldpositie
  • Ook voor dierengeneesmiddelen is de goedkeuring van de FDA nodig (veiligheid en doeltreffendheid, residuen bij slachten,...)
  • In tegenstelling tot de klassieke farmasector, meer conjunctuurgevoeligheid in de sector van gezondheidszorg voor dieren. 

Opportuniteiten :

  • De markt waarin Zoetis opereert zou tot 2025 moeten groeien met 5,4% op jaarbasis.
  • Volgens het management blijft China een markt met aanzienlijk groeipotentieel. De economische vertraging in het land treft de activiteiten van Zoetis niet.
  • Zoetis kan verder groeien door gerichte (kleinere) overnames. 
  • Geschikt aandeel om in te spelen op de bevolkingsaangroei én de shift naar een rijkere, gevarieerdere maaltijden (o.a. groeiende middenklasse in groeilanden). 

Bedreigingen :

  • Rendabiliteit en groei lokt concurrentie uit.
  • Generische geneesmiddelen
  • Gebruik van antibiotica bij dieren die verwerkt worden voor menselijke consumptie ligt in toenemende mate onder vuur (al is een verbod wellicht nog een heel eind af).
  • Uitblijven van nieuwe ontdekkingen inzake geneesmiddelen
  • Concentratie van klanten kan in de toekomst op de marges wegen (vb. dierenartsen die zich steeds vaker samen gaan vestigen, grotere voedingsbedrijven).

Overzicht historische adviezen

Datum Koers Advies
12/04/2017 53.22 USD Houden

Lexicon

Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.

Disclaimer

-