Advies: Houden
Bron: Dierickx Leys
Groei
Stabiliteit
Kwaliteit
Waardering
NextEra Energy is een van de grootste elektriciteits- en energie-infrastructuurbedrijven in Noord-Amerika. De twee primaire activiteiten van de groep zijn ondergebracht in enerzijds Florida Power & Light, het grootste elektriciteitsbedrijf in Florida actief sinds 1925, en anderzijds NextEra Energy Resources, ’s werelds grootste producent van wind- en zonne-energie. In 2019 breidde de groep haar territorium verder uit met de overname van Gulf Power, een elektriciteitsbedrijf actief in het noordwesten van Florida. De groep heeft ongeveer 15.000 werknemers in dienst.
Bron: NextEra Energy
Florida Power & Light
Florida Power & Light (FPL), opgericht in 1925, is een gereguleerd elektriciteitsbedrijf die de historische activiteiten van de groep omvat, zijnde opwekking, transmissie en distributie van energie. Het is de grootste elektriciteitsspeler in Florida, met een netto-opwekkingscapaciteit van ongeveer 31 Gigawatt, ongeveer 121.000 kilometer aan transmissie- en distributielijnen, en meer dan 5,8 miljoen klanten. Het gros (±90%) van het klantenbestand zijn particulieren en zorgen voor ±55% van de omzet. De overige ±10% betreft dus zakelijk cliënteel en wholesale, maar zorgt evenwel voor ±45% van de omzet.
Bron: NextEra Energy
NextEra Energy Resources (NEER)
NextEra Energy Resources (NEER) werd in 1998 opgericht om de competitieve energieactiviteiten van de groep te herbergen. NEER omvat zo een gediversifieerde portefeuille van activiteiten, voornamelijk toegespitst op het ontwikkelen en exploiteren van activa rond hernieuwbare energie in de VS en Canada. Met een netto-opwekkingscapaciteit van ongeveer 28 Gigawatt is het bedrijf ’s werelds grootste producent van wind- en zonne-energie. Het bedrijf heeft daarnaast ook projecten rond batterijopslag, die ertoe dienen de continuïteit van de energiestroom minder afhankelijk te maken van de weersomstandigheden die bepalend zijn bij het opwekken van zonne- en windenergie. NEER is verder ook eigenaar en beheerder van een gereguleerd transmissienetwerk in Texas en California met ongeveer 3.000 km aan transmissielijnen om de gegenereerde energie te connecteren met het elektriciteitsnet. Ten slotte bevat NextEra Energy Resources ook een belang van ongeveer 61% in NextEra Energy Partners (NEP), een beursgenoteerde dochtervennootschap die in 2014 in het leven werd geroepen en die projecten rond schone energie met stabiele lange termijn kasstromen verwerft en beheert. Het belang vertegenwoordigt een opwekkingscapaciteit van ongeveer 3.240 megawatt.
Bron: NextEra Energy
De resultaten over het vierde kwartaal waren iets minder dan verwacht, maar bleven globaal gezien relatief behoorlijk. Zo steeg de aangepaste nettowinst in Q4 met 24,2% tot $ 1 miljard, ofwel tot $ 0,51 per (verwaterd) aandeel (+ 24,4%). De gereguleerde activiteiten van Florida Power & Light zagen de omzet stijgen met 18,7% en de nettowinst met 23,1%, voornamelijk gedreven door verdere investeringen in infrastructuur, waardoor de gereguleerde activabasis in Q4 steeg met 11,6% tot ongeveer $ 55 miljard. Bij NextEra Energy Resources, de ontwikkelaar en beheerder van projecten rond wind- en zonne-energie, daalde de aangepaste nettowinst met 2,9% maar groeide de backlog aan tot 20 GW (+10,5% j-o-j). De hogere gasprijzen en Biden’s Inflation Reduction Act maken zonne- en windinstallaties kostenefficiënter t.o.v. moderne gascentrales, wat de vraag naar hernieuwbare energieprojecten opdrijft. Deze positieve ontwikkelingen lieten het management toe de outlook voor de komende jaren te herbevestigen. Het management stelt teleurgesteld te zullen zijn mochten de resultaten niet aan de bovenkant van de vooropgestelde vorken uitkomen. De voorsprong die NextEra de afgelopen jaren nam inzake hernieuwbare energie maakt dat het bedrijf goed gepositioneerd is in een wereld waarin er steeds meer oog is voor de klimaatinspanningen en energieonafhankelijkheid. Wat het bedrijf ook interessant maakt is dat het zowel een stabiel gereguleerd elektriciteitsbedrijf in Florida herbergt, als een competitieve speler binnen een groeiende markt van hernieuwbare energie. De berichten rond een mogelijk verkiezingsschandaal, waarbij een mogelijke impact financiële repercussie voor FPL niet kan worden uitgesloten, zet het bedrijf evenwel in een slechter daglicht. Aan een verwachte koerswinstverhouding van 24,3x, een verwachte EV/EBITDA van 16,2x en een dividendrendement van 2,47% blijft het aandeel in de HOUDEN-zone.
Beschuldiging beïnvloeding verkiezingen: De Orlando Sentinel ( de belangrijkste krant in Florida) zou documenten in handen hebben gekregen waaruit zou blijken dat Florida Power & Light mogelijks een rol heeft gespeeld in een verkiezingsschandaal dat zich vorig jaar voltrok. Daarbij werd een naamgenoot van de democratische kandidaat smeergeld betaald om zich eveneens kandidaat te stellen, zodat kiezers per vergissing zouden stemmen op de foute "Rodriguez". FPL zou enkele dagen voordat de campagne voor deze zogenaamde "ghost candidate" van start ging nog ettelijke miljoenen overgemaakt hebben aan een non-profit gelieerd aan de politieke consulenten die hiervoor verantwoordelijk waren. Verder beweert de krant dat FPL-CEO Eric Silagy onder een pseudoniem gecommuniceerd zou hebben met deze politieke consulenten inzake de geheimhouding van de politieke uitgaven van FPL via obscure nonprofits. Via deze operatie zou FPL zo gehoopt hebben om wetgeving tegen te houden die het plaatsen van zonnepanelen voor particulieren zou vergemakkelijken. Deze berichtgeving leidde ertoe dat vier Democratische leden van het Huis van Afgevaardigden van Florida een verzoek indienden voor een diepgaande audit van de uitgaven van FPL. Dit verzoek werd echter meteen afgewezen, verwijzende naar de extensieve audit die onlangs reeds gebeurde in het kader van de nieuwe tarificatieregeling. NextEra CEO Jim Robo stelde eerder dat het bedrijf na een intern onderzoek tot de conclusie is gekomen dat er geen enkel bewijs werd gevonden aangaande enige betrekking bij illegale activiteiten vanuit FPL of één van zijn werknemers. Ondertussen maakte het bedrijf evenwel bekend dat Silagy zijn CEO-titel doorgeeft aan Armando Pimentel, die voorheen verschillende managementfuncties heeft gehad bij het bedrijf. Deze CEO-wissel is opnieuw voer voor speculatie omtrent de hele situatie.
CEO-wissel: Vanaf 1 maart 2022 zal James Robo de fakkel van CEO doorgeven aan John Ketchum, die tot die tijd aanblijft als CEO van NextEra Energy Resources. James (Jim) Robo stond gedurende de afgelopen 10 jaar aan het hoofd van de firma. In die periode vervijfvoudigde de koers van het aandeel. Hij zal gedurende enkele maanden aanwezig blijven voor een vlotte overdracht.
Overname GridLiance: NextEra Energy Resources heeft in het eerste kwartaal de overname van GridLiance afgerond en kon zo zijn transmissienetwerk uitbreiden met ongeveer 1.125 km aan bijkomende transmissielijnen. De transactie geschiedde voor een overnamebedrag van $660 miljoen. NextEra Energy Transmission is nu actief in 10 staten.
Fiscaal boekjaar (in Mia) | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 E |
Omzet | 17,17 | 16,73 | 19,20 | 18,00 | 17,07 | 21,52 |
Operationele winstmarge | 30,1% | 25,6% | 27,9% | 28,4% | 17,1% | 30,0% |
Netto winstmarge | 31,3% | 39,7% | 19,6% | 16,2% | 20,9% | 26,6% |
Boekwaarde per aandeel | 14,99 | 17,86 | 18,92 | 18,63 | 18,95 | 23,02 |
Winst per aandeel | 2,87 | 3,51 | 1,95 | 1,49 | 1,82 | 2,88 |
Koers/Winst | 14 | 12 | 31 | 52 | 51 | 29 |
Dividend | 0,98 | 1,11 | 1,25 | 1,40 | 1,54 | 1,54 |
Dividendrendement | 2,52% | 2,55% | 2,06% | 1,81% | 1,65% | 1,87% |
Bron: Bloomberg | in USD |
Resultaten vierde kwartaal 2022
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes :
Zwaktes:
Opportuniteiten:
Bedreigingen:
Datum | Koers | Advies |
---|---|---|
11/12/2020 | 73.28 USD | Houden |
Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.
Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.
De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.
Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.
Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen.
De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.
Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.
De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
De bevoegde autoriteit is de FSMA.
Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.