Advies: Kopen
Bron: Dierickx Leys
Groei
Stabiliteit
Kwaliteit
Waardering
Melexis ontwerpt, ontwikkelt, test en verkoopt geavanceerde geïntegreerde halfgeleiders, voornamelijk bestemd voor de auto-industrie. Het bedrijf verkoopt zijn producten aan een wereldwijde klantenbasis van automotive systeemintegratoren. Overzicht van de belangrijkste producten van Melexis:
Melexis telt 1500 werknemers verdeeld over 19 landen.
Bron: Melexis
Melexis heeft een hogere omzet gegenereerd dan verwacht maar verlaagde wel de verwachte winstmarges voor de eerste jaarhelft. De strategie om meer in te spelen op de Chinese markt lijkt ons een goede keuze. China is de afgelopen jaren een belangrijkere markt geworden voor Melexis. Momenteel is het land goed voor ongeveer 30% van de omzet. Vijf jaar geleden bedroeg dit percentage nog minder dan 20%. Zowel in Automotive als Beyond Automotive is China een interessante markt waar Melexis veel opportuniteiten ziet. Omwille van tariefonzekerheid zijn klanten voorzichtig met investeringen in hun voorraden. Ze geven orders laat door waardoor het management van Melexis weinig zichtbaarheid heeft op de tweede jaarhelft. Toch geeft het management aan dat de bodem mogelijks bereikt is en dat de omstandigheden zouden moeten beteren. Aangezien de waardering op basis van genormaliseerde vrije kasstroom (5%) en winst nog steeds schappelijk is en de cyclus mogelijk begint te beteren behouden we het koopadvies.
-
Fiscaal boekjaar (in Mia) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 E |
Omzet | 0,51 | 0,64 | 0,84 | 0,96 | 0,93 | 0,83 |
Operationele winstmarge | 14,9% | 23,1% | 27,1% | 27,1% | 23,6% | 17,6% |
Netto winstmarge | 13,7% | 20,4% | 23,6% | 21,7% | 18,3% | 14,4% |
Boekwaarde per aandeel | 7,34 | 7,373 | 9,63 | 9,63 | 14,97 | |
Winst per aandeel | 1,72 | 3,25 | 4,88 | 5,18 | 4,24 | 2,94 |
Historische koers | 80 | 105 | 81 | 90 | 56,5 | 60 |
Koers/Winst | 46,4 | 32,2 | 16,6 | 17,4 | 13,3 | 20,4 |
Dividend | 2,20 | 2,60 | 3,50 | 3,70 | 3,70 | 3,31 |
Bron: Bloomberg | in EUR |
Resultaten 1ste kwartaal 2025
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes
Zwaktes
Opportuniteiten
Bedreigingen
Datum | Koers | Advies |
---|---|---|
2017/04/12 | 78.1 EUR | Verkopen |
2017/06/12 | 73.5 EUR | Houden |
2017/10/26 | 84.98 EUR | Verkopen |
2018/02/16 | 88.1 EUR | Houden |
2018/07/06 | 76.6 EUR | Kopen |
2019/02/07 | 55.2 EUR | Houden |
2019/04/09 | 65.3 EUR | Verkopen |
2020/03/13 | 52.55 EUR | Houden |
2023/10/31 | 68.6 EUR | Kopen |
Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.
Deze aandelenstudie is een publicatie van Dierickx Leys Private Bank. Ze is opgesteld op basis van zorgvuldig geselecteerde bronnen en eigen onderzoek en volgens degelijke hypotheses, zonder dat de juistheid en volledigheid ervan gegarandeerd kan worden. Ze bevat opinies die op datum van publicatie geldig zijn maar in de toekomst kunnen wijzigen. De bank is niet verantwoordelijk voor enige schade die uit deze adviezen zou voortvloeien.
Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.
De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.
Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.
Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen.
De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.
Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.
De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
De bevoegde autoriteit is de FSMA.
De analist en/of nauw met hem/haar gelieerde personen hebben een belang in de vennootschap.
Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.