Advies: Kopen
Bron: Dierickx Leys
Groei
Stabiliteit
Kwaliteit
Waardering
Het Nederlandse ASML is een technologiebedrijf dat (lithografie)machines voor de halfgeleiderindustrie ontwikkelt en produceert. De klanten van ASML zijn hoofdzakelijk chipproducenten (Intel, Samsung,...). ASML kwam in 1995 naar de beurs en is ontstaan uit een joint venture van ASM International en Philips. ASM staat voor Advanced Semiconductor Materials. De "L" staat voor Lithography. Belangrijkste concurrenten zijn Canon en Nikon. Het bedrijf ontwikkelt en produceert momenteel een nieuwe generatie ultramoderne machines die werken met EUV-technologie (Extreme UltraViolet).
Bron: ASML
ASML profiteert als absolute topspeler in zijn niche van de perfecte storm in de chipsector. Enerzijds blijken de langetermijntrends (verhoogde vraag naar chips door evolutie 5G, datacenters, hoog performante systemen) sterker dan verwacht, maar anderzijds helpen ook enkele kortere termijn omgevingsfactoren (verhoging van productiecapaciteit in het westen (maar ook in het oosten), verhoging van de voorraden, geopolitieke spanningen (China - VS)). Zeker op korte en middellange termijn zullen de resultaten hierdoor een flinke "boost" krijgen, terwijl op langere termijn de groeicijfers wat zullen afvlakken (maar toch mooi zullen blijven).
Zowel de resultaten als de prognoses op korte termijn lijken op het eerste zicht een iets zwakkere marktomgeving te suggereren, maar niets is minder waar. De kleine haperingen op korte termijn (Q4 2021 en nu ook Q1 2022) zijn te wijten aan tijdelijke factoren zoals de druk op de toeleveringsketen, de brand in één van de fabrieken en het steeds minder testen van de machines bij ASML zelf (waardoor de omzet pas op een later moment kan worden geboekt). Het onderliggende groeiverhaal op middellange termijn lijkt ons niet alleen intact, maar lijkt zelfs nog verder te verbeteren. De algemene (negatieve) rerating van groeiaandelen zorgt voor tegenwind maar gezien de uitstekende vooruitzichten handhaven we ons koopadvies. Let wel op het hogere risico.
-
in mio | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 E |
Omzet | 11.820 | 13.979 | 18.611 | 22.297 |
Operationele winst | 2.791 | 4.052 | 6.750 | 7.681 |
Nettowinst | 2.592 | 3.554 | 5.883 | 6.582 |
Boekwaarde | 30 | 33,1 | ||
Winst per aandeel | 6,16 | 8,49 | 14,36 | 16,42 |
Koers/winst | 42,8 | 46,8 | 49,2 | 33,7 |
Dividend per aandeel | 2,40 | 2,75 | 5,50 | 5,63 |
Dividendrendement | 0,95% | 0,69% | 0,78% | 1,02% |
Bron : Bloomberg |
Resultaten eerste kwartaal van 2022
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes :
Zwaktes :
Opportuniteiten :
Bedreigingen :
Datum | Koers | Advies |
---|---|---|
12/04/2017 | 121.8 EUR | Houden |
27/07/2021 | 637 EUR | Kopen |
Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.
Deze aandelenstudie is een publicatie van Dierickx Leys Private Bank. Ze is opgesteld op basis van zorgvuldig geselecteerde bronnen en eigen onderzoek en volgens degelijke hypotheses, zonder dat de juistheid en volledigheid ervan gegarandeerd kan worden. Ze bevat opinies die op datum van publicatie geldig zijn maar in de toekomst kunnen wijzigen. De bank is niet verantwoordelijk voor enige schade die uit deze adviezen zou voortvloeien.
Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.
De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.
Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.
Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen, die opgevraagd kunnen worden bij de juridische dienst van de bank.
De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.
Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.
De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
De bevoegde autoriteit is de FSMA.
De analist en/of nauw met hem/haar gelieerde personen hebben een belang in de vennootschap.
Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.