Advies: Houden
Bron: Dierickx Leys
Groei
Stabiliteit
Kwaliteit
Waardering
Unilever is een globaal multinationaal bedrijf actief in de sector van de 'fast-moving consumer goods'. Het bedrijf heeft een portefeuille van ongeveer 100 internationale merken die men verkoopt in 190 landen wereldwijd. Unilever genereerde in 2024 een groepsomzet van ongeveer € 61 miljard.
Unilever rapporteert haar omzet in vijf verschillende bedrijfsdivisies:
- Beauty & Wellbeing: Producten voor haarverzorging, huidverzorging en voedingssupplementen. De belangrijkse merken in deze divisie zijn Dove, Sunsilk, Vaseline en Liquid I.V. (+/- 22% totale omzet)
- Personal care: Persoonlijke verzorgingsproducten zoals deodorant (Axe, Rexona), mondverzorging (signal) en zeep (Dove). (+/- 23% totale omzet)
- Home care: Huishoudelijke schoonmaakmiddelen (Cif), wasmiddelen (Persil) en luchtverfrissers (Domestos) (+/- 20% totale omzet)
- Foods: Voedingsmiddelen zoals soepen (Knorr), sauzen (Hellmans) en vleesvervangers (+/- 22% totale omzet)
- Ice cream: Ijsproducten, waaronder bekende merken zoals Magnum, Ben & Jerry's en Cornetto. (+/- 13% totale omzet).
Unilever heeft wel reeds aangekondigd dat het deze divisie zal afsplitsen van de moedergroep in het vierde kwartaal van 2025.
Bron: Jaarverslag Unilever
De resultaten bij Unilever waren relatief solide. De organische omzetgroei kwam uit op 3,4% met een onderliggende operationele winstmarge van 19,3%. De gerapporteerde resultaten hadden echter te lijden onder sterke negatieve wisselkoerseffecten. We denken dat de nieuwe strategische koers van het management, met een sterkere focus op de topmerken van het bedrijf in combinatie met een meer gestroomlijnde structuur, de juiste is. In het najaar is het uitkijken naar de spin off transactie van de ijscrèmedivisie van de groep, die normaliter in november zou plaatsvinden.
Op vlak van waardering noteert Unilever momenteel aan een verwachte koers/winst van 17,3 of een EV/ebitda van 12,1. Het verwachte vrije kasstroomrendement voor dit boekjaar komt uit op 5,3%. Gegeven de relatief lage verwachte toekomstige groei lijkt het aandeel dan ook relatief fair gewaardeerd.
Hierdoor blijven we momenteel bij een 'houden' aanbeveling.
-
Fiscaal boekjaar (in Mia) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 E |
Omzet | 50,72 | 52,44 | 60,07 | 59,60 | 60,76 | 59,52 |
Operationele winst | 8,30 | 8,70 | 10,76 | 9,76 | 9,40 | 11,13 |
Nettowinst | 5,58 | 6,05 | 7,64 | 6,49 | 5,74 | 7,40 |
Boekwaarde per aandeel | 5,82 | 6,68 | 7,51 | 7,24 | 8,07 | 8,59 |
Winst per aandeel | 2,13 | 2,33 | 3,00 | 2,58 | 2,30 | 2,75 |
Koers/Winst | 23 | 20 | 16 | 17 | 24 | 17 |
Dividend | 1,67 | 1,72 | 1,71 | 1,71 | 1,73 | 1,81 |
Dividendrendement | 3,36% | 3,65% | 3,65% | 3,89% | 3,16% | 3,48% |
Bron: Bloomberg | in EUR |
Resultaten HY 2025
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes
Zwaktes
Opportuniteiten
Bedreigingen
Datum | Koers | Advies |
---|---|---|
05/08/2025 | 51.86 EUR | houden |
Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.
Deze aandelenstudie is een publicatie van Dierickx Leys Private Bank. Ze is opgesteld op basis van zorgvuldig geselecteerde bronnen en eigen onderzoek en volgens degelijke hypotheses, zonder dat de juistheid en volledigheid ervan gegarandeerd kan worden. Ze bevat opinies die op datum van publicatie geldig zijn maar in de toekomst kunnen wijzigen. De bank is niet verantwoordelijk voor enige schade die uit deze adviezen zou voortvloeien.
Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.
De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.
Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.
Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen.
De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.
Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.
De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
De bevoegde autoriteit is de FSMA.
Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.