Syensqo Analist: Geert Campaert

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Algemene gegevens

  • Datum: 12/12/2023
  • Koers opmaak studie: 101.78 EUR
  • Huidige koers: 83.53 EUR
  • Marktkapitalisatie: 10,8 miljard
  • Secteur: Chemie
  • Markt: Euronext Brussel
  • ISIN: BE0974464977

Conseil de l'analyste

  • 95,00 €
  • 142,00 €

Advies: Houden

Grafiek

Bron: Dierickx Leys

Indicatoren

Croissance

Stabilité

Qualité

Valeur

Activiteiten:

Syensqo werd in december 2023 afgesplitst van het Belgische chemiebedrijf Solvay. Het bedrijf is voornamelijk actief in speciaalchemie, opgedeeld als volgt:

  • Materials: Specialty Polymers en Composite Materials
  • Solutions: Novecare, Technology Solutions, Aroma Performance en Oil & Gas

Het bedrijf telt 13.200 werknemers en heeft 62 sites wereldwijd.

Conclusie

Syensqo bevat de activiteiten van het vroegere Solvay met het meeste groeipotentieel en heeft een interessant profiel als bedrijf in de speciaalchemie met goede vooruitzichten op de middellange termijn. Na de afsplitsing kreeg Syensqo dan ook onmiddellijk een hogere waardering dan het oude Solvay. We denken dat het bedrijf aan de huidige koersen licht ondergewaardeerd is, maar niet genoeg om het in de koopzone te doen belanden. Het advies voor Solvay-beleggers die aandelen Syensqo hebben ontvangen is aan de huidige koers dus 'houden'.

Nieuws

Opsplitsing Solvay goedgekeurd, Syensqo noteert als apart bedrijf

De opsplitsing van Solvay werd door de aandeelhouders goedgekeurd op 8 december. Syensqo noteerde op maandag 11 december voor het eerst als apart bedrijf op Euronext Brussel.

Resultaten

Fiscaal boekjaar (in Mia)2023E2024E
Omzet6,957,13
EBITDA1,591,59
Nettowinst0,5270,618
Winst per aandeel6,436,80
Koers/Winst1615
Dividend1,621,62
Dividendrendement1,59%1,59%
Bron: Bloombergin EUR


SWOT

Sterktes

  • Familiale aandeelhouders met langetermijnvisie en voorzichtig beleid
  • Behoorlijke prijzettingsmacht
  • CEO Kadri komt mee over van Solvay, waar ze een goed parcours heeft afgelegd, en lijkt gemotiveerd om ook de komende jaren Syensqo te leiden en te zorgen voor verdere groei en stijgende marges

Zwaktes

  • Nog steeds een aantal meer cyclische activiteiten in portefeuille, waardoor waardering mogelijk lager blijft dan pure 'speciality chemicals' bedrijven
  • Activiteiten in Europa hebben een concurrentienadeel door de hogere energieprijzen


Opportuniteiten

  • Aanwezig in een aantal markten die de komende jaren sneller dan gemiddeld gaan groeien
  • Lagere schuldgraad na afsplitsing geeft mogelijkheden voor groei-investeringen of complementaire overnames in de toekomst


Bedreigingen

  • Meerdere chemiebedrijven proberen zich de laatste jaren meer op de speciaalchemie te richten, waardoor de concurrentie in de toekomst verder kan toenemen
  • Een economische groeivertraging zou wegen op de resultaten

Overzicht historische adviezen

Date Koers Advies
12/12/2023 101.78 EUR Houden

Lexicon

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Disclaimer

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  • Cette étude sur les fonds propres est une publication de Dierickx Leys Private Bank. Il a été préparé sur la base de sources soigneusement sélectionnées et de ses propres recherches et selon des hypothèses solides, sans garantir son exactitude et son exhaustivité. Il contient des opinions qui sont valables à la date de publication mais qui peuvent changer à l'avenir. La banque n'est pas responsable des dommages qui pourraient résulter de ces avis.

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  • L'étude se fonde sur sa propre analyse fondamentale de l'entreprise en question, en tenant compte des flux de trésorerie, de l'évolution des bénéfices, de la croissance, de la stabilité et de la qualité de la gestion. L'analyse fondamentale vise à estimer la valeur intrinsèque actuelle d'une entreprise et son évolution la plus probable, au sein du secteur d'activité et de la zone géographique dans lesquels elle opère. Dans ce processus, les facteurs macroéconomiques pertinents sont également pris en compte. Les recommandations qui en résultent sont fondées sur une perspective à long terme. L'étude est mise à jour après la publication des résultats (trimestriels ou semestriels) ou dans l'intervalle si des événements significatifs surviennent.

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