Advies: Conserver
Bron: Dierickx Leys
Croissance
Stabilité
Qualité
Valeur
Solvay is een in 1863 opgerichte Belgische chemiegroep. In 2023 werd het bedrijf opgesplitst in twee afzonderlijke entiteiten. Het huidige 'Solvay' is vooral gespecialiseerd in basischemie (Natriumcarbonaat, Peroxides, Kleefstoffen,...) met toepassingen in verschillende eindmarkten. De activiteiten met hogere groei (Materials, Speciality Polymers, Solutions,...) werden ondergebracht in een aparte beursgenoteerde entiteit genaamd 'Syensqo'. Solvay telt meer dan 9.000 werknemers verspreid over 40 landen.
Source: Solvay
De resultaten van Solvay stonden ook in het eerste kwartaal onder druk. Net zoals vorig jaar is de macro-economische context uitdagend en is er veel onzekerheid. Verschillende eindmarkten zoals de bouwsector en de autosector hebben het nog steeds moeilijk. Soda Ash zou kunnen profiteren van het wegvallen van capaciteit en het aantrekken van de bouwsector. Voorlopig is het nog afwachten op beterschap. De vraag naar natriumbicarbonaat blijft wel sterk en Performance Chemicals presteerde degelijk. Het management kon de verwachtingen met betrekking tot de vrije kasstroom herbevestigen maar de winstverwachting werd toch eerder neerwaarts bijgesteld. Solvay is een gediversifieerd cyclisch chemiebedrijf met een focus op efficiëntie, kostenbesparingen en cashgeneratie. Daarnaast geniet het in verschillende afdelingen van de duurzaamheidstrend. Momenteel noteert Solvay aan een verwachte vrije kasstroomrendement van 9,8% en een koers/winstverhouding van 7,7 voor 2025. Het dividendrendement bedraagt momenteel meer dan 8,3%. De komende jaren wordt er een beperkte omzetgroei van ongeveer 2% verwacht. Solvay hecht belang aan het dividend en deze winstuitkering lijkt ook houdbaar. Voor dividendbeleggers is het dus een interessant aandeel. Gegeven de huidige onzekerheden en moeilijke macro-economische context blijven we voorlopig bij een ‘houden’ advies.
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Fiscaal boekjaar (in Mia) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025E |
Omzet | 9,71 | 10,11 | 13,40 | 4,88 | 4,7 | 4,71 |
Operationele winstmarge | -6,8% | 9% | 18,1% | 18,9% | 13,8% | 13,9% |
Netto winstmarge | -9,9% | 8,3% | 13,0% | 12,0% | 9,5% | 8,2% |
Boekwaarde per aandeel | 52,47 | 67,09 | 99,92 | 11,93 | 12,60 | |
Winst per aandeel | -9,32 | 9,15 | 16,80 | 13,61 | 4,1 | 3,76 |
Koers/Winst | - | 11 | 6 | 2 | 8 | 7,7 |
Dividend | 3,75 | 3,85 | 4,05 | 2,43 | 2,43 | 2,45 |
Dividendrendement | 3,87% | 3,77% | 3,81% | 10,35% | 7% | 8,43% |
Bron: Solvay | in EUR |
Resultaten eerste kwartaal 2025
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes
Zwaktes
Opportuniteiten
Bedreigingen
Date | Koers | Advies |
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2018/04/04 | 120 EUR | Houden |
2018/12/18 | 88.54 EUR | Kopen |
2019/05/08 | 96.26 EUR | Houden |
2023/06/20 | 97.8 EUR | Kopen |
2024/05/28 | 34.09 EUR | Houden |
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