Advies: Conserver
Bron: Dierickx Leys
Croissance
Stabilité
Qualité
Valeur
Hermès werd in 1837 opgericht als leveranciers van zadels, en evolueerde nadien naar een leverancier van koffers, tassen en andere reisbenodigdheden, horloges juwelen en huisdecoratie.
Vandaag de dag is Hermès vooral bekend als modehuis en luxeproducent van tassen, kledij, sjaaltjes, dassen, parfums, horloges en juwelen. De Hermès familie bezit zowat tweederde van de aandelen en controleert drie vierden van het stemrecht.
Source: Hermès
Ook bij Hermès hadden de verplichte sluitingen van (niet-essentiële) winkels een significante impact op de operationele resultaten in het eerste halfjaar van 2020. Vooral de scherpe omzetdaling op de Franse thuismarkt sprong hierbij in het oog. Hoewel we een inhaalbeweging verwachten in de tweede jaarhelft, erkennen we dat een heropflakkering van het covid-19 virus voor extra onzekerheid zorgt op de korte termijn. Dit gezegd zijnde behoort Hermès tot de absolute top van luxebedrijven en kan het bedrijf een indrukwekkend trackrecord van operationele excellentie voorleggen.
Hoewel de financiële resultaten duidelijk te lijden hebben onder de huidige gezondheidscrisis heeft de waardering van het aandeel hierbij geen correctie ondergaan. Sinds het jaarbegin is de beurskoers van het aandeel zelfs met 3.7% gestegen, terwijl het aandeel pre-covid nochtans ook reeds aan een stevige waardering noteerde. Hierdoor denken we dat het aandeel aan de huidige beurskoers te duur is waardoor we voorlopig bij ons 'houden' advies blijven.
-
in mio | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 E |
Omzet | 5.549 | 5.966 | 6.883 | 6.270 |
Operationele winst | 1.922 | 2.128 | 2.339 | 1.737 |
Nettowinst | 1.222 | 1.406 | 1.528 | 1.255 |
Boekwaarde | 47,7 | 51,8 | 62,2 | 69,2 |
Winst per aandeel | 11,70 | 13,48 | 14,66 | 12,04 |
Koers/Winst | 37,8 | 36,0 | 45,4 | 63,8 |
Dividend per aandeel | 4,10 | 4,55 | 4,55 | 4,55 |
Dividendrendement | 0,93% | 0,94% | 0,75% | 0,58% |
Bron: Bloomberg |
Resultaten HY 2020
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes
Zwaktes
Opportuniteiten
Bedreigingen
Date | Koers | Advies |
---|---|---|
03/08/2020 | 695 EUR | Houden |
Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.
Deze aandelenstudie is een publicatie van Dierickx Leys Private Bank. Ze is opgesteld op basis van zorgvuldig geselecteerde bronnen en eigen onderzoek en volgens degelijke hypotheses, zonder dat de juistheid en volledigheid ervan gegarandeerd kan worden. Ze bevat opinies die op datum van publicatie geldig zijn maar in de toekomst kunnen wijzigen. De bank is niet verantwoordelijk voor enige schade die uit deze adviezen zou voortvloeien.
Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.
De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.
Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.
Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen, die opgevraagd kunnen worden bij de juridische dienst van de bank.
De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.
Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.
De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
De bevoegde autoriteit is de FSMA.
Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.