Advies: Conserver
Bron: Dierickx Leys
Croissance
Stabilité
Qualité
Valeur
Booking Holdings omvat verschillende reservatiewebsites voor o.a. restaurants, hotels, huurauto's en vliegtickets. Naast Booking.com omvat het Amerikaanse bedrijf websites als Agoda.com, KAYAK.com, Priceline.com, Rentalcars.com, Cheapflights.com, Opentable.com en Momondo.com. In 2024 werden er meer dan 1,14 miljard nachten geboekt overheen de platformen van Booking. Het bedrijf telde eind 2024 ongeveer 24.300 werknemers en is actief in meer dan 220 landen.
Source: Booking
Booking Holdings heeft in het eerste kwartaal op verschillende vlakken beter dan verwacht gepresteerd. De omzet, aangepaste EBITDA, aangepaste winst per aandeel, aantal overnachtingen en verkochte vliegtickets kwamen boven de verwachtingen uit. De financiële parameters zitten duidelijk in de lift. In 2025 zal een stijgende omzet bij licht stijgende kapitaaluitgaven zorgen voor een verdere toename van de vrije kasstroom. Verschillende onderzoeken van mededingingsauthoriteiten verhogen evenwel het risico en kunnen de groei op termijn wat intomen. Ook mogen we bedreiging van nieuwe concurrentie (b.v. Google, Generative AI) op middellange termijn niet uit het oog verliezen. Het management geeft wel aan dat Booking al meer dan een decennia met AI bezig is en dat het over een grote database beschikt. Het management heeft er bijgevolg vertrouwen in om als winnaar hieruit te komen. De verwachtingen voor 2025 zijn eerder neerwaarts bijgesteld ten gevolge van de macro-economische onzekerheid. Ondanks de gestegen beurskoers, is het aandeel nog altijd niet overdreven duur. Momenteel noteert Booking Holdings aan een vrije kasstroomrendement van bijna 5%. Gebaseerd op de verwachte aangepaste winst per aandeel van 2025, noteert het bedrijf aan een koerswinstverhouding van 25. De verwachte jaarlijkse omzetgroei tot en met 2027 bedraagt ongeveer 8,4%. De aangepaste winst zou naar verwachting met bijna 16% toenemen. Gegeven de onzekerheden over de lopende onderzoeken, AI ontwikkelingen en neerwaarts bijgestelde verwachtingen voor 2025 blijven we voorlopig bij een houden-aanbeveling.
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Fiscaal boekjaar | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025E |
Omzet (in miljard) | 6,8 | 11,0 | 17,1 | 21,4 | 23,7 | 25,8 |
Operationele winstmarge | -9,3% | 22,8% | 29,9% | 27,3% | 32,1% | 34,1% |
Netto winstmarge | 0,9% | 10,6% | 17,9% | 20,1% | 24,9% | 26,9% |
Boekwaarde per aandeel | 143,25 | 119,46 | 73,48 | -79,80 | -122 | |
Winst per aandeel | 1,45 | 28,39 | 92,09 | 117,40 | 172,69 | 216,32 |
Koers/Winst | 1536 | 84,5 | 26,5 | 29,8 | 28,4 | 24,8 |
Dividend | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,7% | 0,7% |
Bron: Booking Holdings | in USD |
Resultaten 1ste kwartaal 2025
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes
Zwaktes
Opportuniteiten
Bedreigingen
Date | Koers | Advies |
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2017/04/12 | 1750.01 USD | Kopen |
2019/03/04 | 1714.08 USD | Houden |
2023/01/17 | 2326.29 USD | Houden |
2023/11/7 | 2970.4 USD | Kopen |
2024/02/27 | 3499.75 USD | Houden |
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