Arista Networks Analist: Willem De Meulenaer

Arista Networks is een Amerikaans technologiebedrijf dat gespecialiseerd is in cloudnetwerkoplossingen voor grote datacenters, serviceproviders en ondernemingen. Het bedrijf werd opgericht in 2004 en is gevestigd in Santa Clara, Californië. Arista levert voornamelijk high-performance switches en routers, netwerkbesturingssoftware (zoals het EOS – Extensible Operating System) en oplossingen voor software-defined networking (SDN). De producten worden veel gebruikt in hyperscale datacenters van bedrijven als Microsoft, Meta en andere grote cloudspelers. Arista richt zich sterk op AI-netwerken, cloudtransities en automatisering. Qua activiteiten doet het bedrijf een beetje denken aan Cisco, maar Arista richt zich bijna uitsluitend op de cloud- & groeimarkten terwijl Cisco's klantenportefeuille veel breder is (en ook in belangrijke mate gericht is op segmenten waar de groei veel beperkter is).

Arista publiceerde mooie cijfers die boven de verwachtingen uitkwamen, maar de prognoses voor het tweede kwartaal werden te licht bevonden. Het management lijkt eerder conservatief te zijn omwille van de onzekerheid omtrent de economie en de tarieven. Het bedrijf heeft mooie toekomstperspectieven en zal wellicht de komende kwartalen verder kunnen groeien, maar de wat eenzijdige afhankelijkheid van cloud & datacenters maakt de investeringscase ook riskanter. Aan de huidige waardering mag het aandeel behouden blijven.

-

Resultaten

• Arista Networks zag de omzet in het eerste kwartaal van 2025 met 27,6% toenemen tot $ 2,0 miljard.
• De nettowinst steeg met 27,6% tot 813,8 miljoen.

Positieve punten

• De resultaten van Arista Networks kwamen boven de verwachtingen uit.
• Voor het tweede kwartaal verwacht het management een omzet van ca $ 2,1miljard. 
• Het bedrijf kocht voor $ 787 miljoen aan aandelen terug in het eerste kwartaal van 2025, goed voor een record.

Negatieve punten

• Beleggers hadden op nog hogere managementprognoses gerekend voor het tweede kwartaal. Onzekerheid over tarieven en de economie maanden het management aan tot een relatief voorzichtiger prognose.

Sterktes

• Sterke marges en winstgevendheid: Arista heeft hoge marges en genereert consistente vrije kasstromen.

• Sterke balans: Het bedrijf beschikt over een stevige balans.

• Sterke klantenbasis: Arista bedient enkele van de grootste cloudbedrijven (Microsoft, Meta), wat zorgt voor recurrente inkomsten.

• Innovatiekracht: Grote investeringen in R&D, leidend in next-gen netwerken voor AI en cloud.

• Flexibel besturingsmodel: De softwaregestuurde aanpak maakt het productaanbod schaalbaar en toekomstgericht.

Zwaktes

• Marktfocus : Het bedrijf richt zich heel sterk op cloud & datacenters en is dus ook gevoelig voor een eventuele terugval in deze markt.

• Afhankelijkheid van grote klanten: Verlies van één van de grotere klanten kan een significante impact hebben.

• Beperkte geografische spreiding: Hoewel internationaal actief, is de omzet nog sterk geconcentreerd in Amerika (inclusief Canada en Zuid-Amerika).

Kansen

• Groei van AI-infrastructuur: Verdere groei in AI vraagt om een aangepaste aanpak inzake netwerken, hetgeen Arista aanbiedt.

• Toename in cloudmigratie: Wereldwijde trend naar cloud computing speelt in het voordeel van Arista.

• Uitbreiding in enterprise-segment: Arista breidt uit van hyperscalers naar bredere bedrijfsnetwerken (oa. campusnetwerken en securityoplossingen).

• Marktpenetratie in nieuwe regio’s: Meer aanwezigheid buiten Amerika (vnl VS, Canada en Zuid-Amerika) kan verdere groei ondersteunen.

Bedreigingen

• Intense concurrentie: Grote spelers als Cisco, Juniper en Huawei concurreren sterk op prijs en innovatie.

• Geopolitieke risico’s en exportbeperkingen: Handelsspanningen (bijv. VS-China) kunnen impact hebben op de toeleveringsketen en verkoop.

• Technologische disruptie: Snelle evolutie van netwerktechnologie vraagt continue innovatie. Achterblijven kan marktaandeel kosten.

• Klantspecifieke risico’s: Als hyperscalers hun eigen netwerkoplossingen gaan ontwikkelen ("insourcing"), kan dat de vraag naar Arista-producten verminderen.

Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.

• Deze aandelenstudie is een publicatie van Dierickx Leys Private Bank. Ze is opgesteld op basis van zorgvuldig geselecteerde bronnen en eigen onderzoek en volgens degelijke hypotheses, zonder dat de juistheid en volledigheid ervan gegarandeerd kan worden. Ze bevat opinies die op datum van publicatie geldig zijn maar in de toekomst kunnen wijzigen. De bank is niet verantwoordelijk voor enige schade die uit deze adviezen zou voortvloeien.

• Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.

• De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.

• Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.

• Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen.
  De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.

• Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.

• De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
  De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.

• De bevoegde autoriteit is de FSMA.

• Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.