Advies: Conserver
Bron: Dierickx Leys
Croissance
Stabilité
Qualité
Valeur
Neste werd in 1948 opgericht als het Finse staatsoliebedrijf. Het bedrijf evolueerde van traditioneel oliebedrijf naar marktleider in hernieuwbare brandstoffen op basis van afvalproducten. Neste heeft drie divisies :
“Renewable Products” : Het betreft hier hernieuwbare diesel, en niet biodiesel. Dat onderscheid is cruciaal. Biodiesel kan slechts in beperkte mate gemengd worden met gewone diesel, terwijl hernieuwbare diesel middels een ander productieproces wordt gemaakt en in hoge mate kan gemengd worden met gewone diesel (of het zelfs volledig kan vervangen). De emissies (oa CO2) van hernieuwbare diesel zijn een pak lager dan bij klassieke diesel.
Vooral op het vlak van omzetcijfers was er op langere termijn (nog) geen stijgende trend zichtbaar, waardoor het aandeel aanvankelijk slechts één ster kreeg voor groei. Dat heeft onder meer te maken met de volatiliteit van de olieprijs. Onderliggend zien we echter dat de omzet van de belangrijkste divisie wel flink groeit, net als de operationele resultaten. We verwachten dat op termijn die groei zich ook zal uiten in de omzetcijfers, waardoor het aantal sterren voor groei wellicht zal toenemen.
Source: Bloomberg
Neste boekte degelijke resultaten in het eerste kwartaal, dankzij een herstel van de marges in alle divisies. De volumes trappelden echter ter plaatse. Het management verwacht dat de volatiliteit op de energiemarkten erg hoog zal blijven en wil zich dan ook niet uitspreken over de marges op langere termijn, wat voor sommige analisten een ontgoocheling was. We handhaven ons houden-advies.
Rusland
Neste had activiteiten in Rusland maar heeft die in de loop van 2019 verkocht. Neste haalt, voor de klassieke olie-activiteiten, zowat 2/3de van zijn olie uit Rusland, maar liet echter weten de olie voortaan elders aan te kopen. Neste realiseert ook een beperkt gedeelte van zijn omzet in Rusland (volgens sommige bronnen ca 10%).
in mio | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 E |
Omzet | 15.840 | 11.751 | 15.148 | 18.243 |
Operationele winst | 2.281 | 866 | 2.027 | 1.560 |
Nettowinst | 1.788 | 712 | 1.771 | 1.310 |
Boekwaarde | 7,7 | 7,7 | 9,1 | |
Winst per aandeel | 2,33 | 0,93 | 2,31 | 1,67 |
Koers/winst | 13,3 | 63,6 | 18,8 | 25,0 |
Dividend per aandeel | 0,92 | 0,80 | 0,82 | 0,89 |
Dividendrendement | 2,97% | 1,35% | 1,89% | 2,13% |
Bron : Bloomberg |
Resultaten eerste kwartaal 2022
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes :
Zwaktes :
Opportuniteiten :
Bedreigingen :
Date | Koers | Advies |
---|---|---|
05/12/2019 | 29.76 EUR | Kopen |
29/07/2020 | 41.36 EUR | Houden |
05/05/2021 | 51.68 EUR | Kopen |
05/08/2021 | 51.04 EUR | Houden |
Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.
Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.
De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.
Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.
Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen, die opgevraagd kunnen worden bij de juridische dienst van de bank.
De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.
Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.
De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
De bevoegde autoriteit is de FSMA.
Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.